Yürürlük
Kanun kabul edildi, yayımı bekleniyor
Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, TBMM Genel Kurulunda 22 Ekim 2026 tarihinde 7596 kanun numarasıyla kabul edildi ve aynı gün Cumhurbaşkanlığına gönderildi. 26 Ekim 2026 itibarıyla TBMM kaydındaki Resmî Gazete alanları boştur; 23–26 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete sayılarında da kanun yer almamaktadır.
17 Eylül 2026
SPK fonların tasfiyesine karar verdi; fonlar TEFAS’ta işleme kapatıldı.
9 Ekim 2026
Kanun teklifi TBMM Başkanlığına sunuldu (2/3939).
14 Ekim 2026
Plan ve Bütçe Komisyonu teklifi kabul etti.
22 Ekim 2026
Genel Kurul kabul etti; 7596 sayılı Kanun Cumhurbaşkanlığına gönderildi.
Bekleniyor
Resmî Gazete’de yayım ve yürürlük (17 Eylül 2026’dan geçerli).
Anayasa m.89’a göre Cumhurbaşkanı, kabul edilen kanunları on beş gün içinde yayımlar ya da gerekçesiyle Meclise geri gönderir. Kanunun 8. maddesine göre kanun, yayımı tarihinde ve 17 Eylül 2026 tarihinden geçerli olmak üzere yürürlüğe girer.
Kapsam
Hangi fonlar kanuna tabi?
Kanun, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarından kanunun yayımı tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış olanları kapsar (m.1/1, m.2/1-b). Kanun teklifinin genel gerekçesi bu kararlarla tasfiyeye alınan fon sayısını 131 olarak verir.
Komisyon raporunda aktarılan açıklamaya göre 66 fonda ödeme yapılmış, 65 fonda süreç devam etmektedir. Tasfiyesi kanunun yayımından önce tamamlanan fonlar kanun kapsamına girmez. Kanun, bu fonlar dışındaki yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmaz (m.1/2); 17 Eylül listesinde bulunmayan bir fonda olağan sermaye piyasası mevzuatı uygulanır.
Hak sahipliği
Kim fon pay sahibi sayılır? PBLK ne olacak?
Fon pay sahipliği, tasfiyeyle görevli kuruluşlarca MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında tespit edilir (m.3/5).
17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletildiği hâlde fonun temerrüdü veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlarda katılma payları bloke edilmiş olanlar (MKK kayıtlarında pay blokajı, “PBLK” statüsünde görünenler), fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye hükümlerine tabidir (m.3/5). Bu kişiler tasfiye dışında öncelikli alacaklı olarak değil, diğer pay sahipleriyle birlikte değerlendirilir.
Komisyon raporunda aktarılan kamu idaresi açıklamasına göre 14, 15 ve 16 Eylül 2026’da bir fiyatla eşleşerek tamamlanan satışlardan doğan ödeme yükümlülükleri yerine getirilmiştir. PBLK statüsü ise fon fiyatının açıklanmadığı veya fonun temerrüde düştüğü hâllerde ortaya çıkmıştır ve nakdin yatırımcı hesabına geçtiği anlamına gelmez.
SPK’nın 22 Ekim 2026 tarihli duyurusu, SPKn m.79/1’deki takasın kesinliği ilkesini TEFAS’a verilen her talimatın kendiliğinden tamamlanmış takas olduğu şeklinde okumadığını açıklar. Kurula göre takas, nakdin yatırımcı hesabına geçmesi ve katılma payının kayıttan düşmesiyle tamamlanır; düzenleme takası tamamlanmış işlemleri etkilemez. Duyuruya göre PBLK kaydı bulunanlar 455.758 fon pay sahibi içindedir.
Ödemeler
Net yatırım tutarı, ara ödeme ve nihai ödeme
Net yatırım tutarı
Fon varlıklarının satışından elde edilen dağıtılabilir nakit, tasfiye kararından bir önceki gün sonundaki birim pay fiyatıyla hesaplanan toplam tutarı karşılamıyorsa ödemeler net yatırım tutarı üzerinden yapılır (m.4/1). MKK bu tutarı şöyle hesaplar: fona fiilen yapılan her nakit girişi ve fondan yapılan her nakit çıkışı, tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla, kıstelyevm usulüyle güncellenir; çıkışlar girişlerden ilk giren ilk çıkar esasıyla düşülür.
Ara ödeme
Kurulca belirlenen fonlarda, tasfiye malvarlığından ara ödeme yapılabilir (m.4/2). Ara ödemenin üç sınırı vardır:
Sınır 1
Net yatırım
Endeksleme yapılmadan hesaplanan net yatırım tutarını aşamaz.
Sınır 2
1.000.000 TL
Fon başına tavan. SPK’nın 1 Ekim 2026 duyurusuna göre her yatırımcıya her fon için ayrı uygulanır.
Sınır 3
Önceki gün değeri
Para piyasası fonları dışında, hesaptaki payların hesap tarihinden bir önceki gün sonundaki değerini aşamaz.
| Durum | Ara ödeme üst sınırı |
|---|---|
| Para piyasası fonu; endekslemesiz net yatırım 200.000 TL | 200.000 TL |
| Serbest fon; net yatırım 200.000 TL, payların önceki gün değeri 150.000 TL | 150.000 TL |
| Herhangi bir fon; net yatırım 2.500.000 TL | 1.000.000 TL |
Örnek yalnız tavanları gösterir; ödenecek tutar dağıtılabilir nakde ve Kurulun kararına bağlıdır.
Nakit yetmezse
Dağıtılabilir nakit net yatırım tutarlarını veya ara ödeme tutarlarını karşılamıyorsa Kurul, mümkün olan en fazla sayıda pay sahibinin tam yararlanması amacıyla net yatırım tutarı en düşük olandan başlayarak ödeme yapılmasına ve/veya herkese uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine karar verebilir (m.4/3). Bu kapsamda hiçbir pay sahibine net yatırım tutarını, ödeme hesap tarihinden ve/veya tasfiye tarihinden bir önceki gün sonundaki hak ve alacak tutarını ya da 1.000.000 TL ara ödeme tavanını aşan ödeme yapılamaz.
Ara ödeme karşılığında katılma payı iade alınmaz; paylar nihai tasfiye ödemesinde iade edilir (m.4/3). Nihai ödemede, tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollardan daha önce yapılan ödemeler mahsup edilir (m.4/5).
Kaynaklar
Kayıp nasıl karşılanacak?
Kanun kamu kaynağından ödeme öngörmez; Komisyon raporunda da ödemelerin fon varlıkları ve sorumlulardan tahsil edilecek tutarlarla karşılanacağı belirtilir. Ödemelerin kaynağı dört kalemdir:
1. Fon varlıklarının satışı
Tasfiyeyle görevli kuruluşlar en yüksek ekonomik değeri elde etmek için özen gösterir. Borsa fiyatı gerçek değeri yansıtmıyorsa Kurul toptan satış, özel işlem bildirimi, Borsa dışı satış gibi yöntemlere karar verebilir (m.3/2).
2. İsteğe bağlı iadeler
Tasfiye tarihine kadar payını iade ederek endekslenmiş girişini aşan getiri elde edenler, aşan kısmı Kurulca ilan edilen hesaplara isteğe bağlı olarak iade edebilir. Kurulca piyasa bozucu fiillere konu edilen paylardan kazanç sağlayanlar için genel hisse iade hesabı vardır (m.4/4). İade zorunlu değildir.
3. Sorumlulardan tahsilat
Fon malvarlığından mevzuata aykırı biçimde ya da gerçek bir ekonomik amaç olmaksızın çıkarılan değerler fon zararı sayılır (m.5/1). Zarardan öncelikle portföy yönetim şirketi sorumludur; tahsil edilemezse Kurulca belirlenen gerçek ve tüzel kişiler şahsen sorumludur (m.5/2). Kurulun bildirimi üzerine TMSF, 6183 sayılı Kanuna göre takip başlatır (m.5/4).
4. El konulan ve müsadere edilen değerler
Soruşturmalarda CMK m.128 uyarınca el konulan, fona iadesi mümkün para ve sermaye piyasası araçları fona veya geri kazanım hesabına iade edilir. Fona devredilemeyen malvarlığında TMSF kayyım olarak atanabilir ve dava sonucu beklenmeden satış yapabilir. Müsadere edilen ve fondan çıktığı belirlenen değerler Hazineye gelir kaydedilmeden fona aktarılır (m.6/1–3).
Bu tutarlar TMSF nezdinde, her fon için ayrı bir geri kazanım alt hesabında izlenir. Hesaptaki para yalnız ilgili fonun pay sahipleri için kullanılabilir, kamu alacağı için dahi haczedilemez. Tasfiye bitmişse ödemeleri katılma payı oranında Yatırımcı Tazmin Merkezi yapar (m.6/4–6).
Bir dağıtımda size düşen pay, Kurulun işlem ve aktarım maliyetlerine göre belirleyeceği asgari ödeme tutarının altında kalırsa, bu tutar kaybolmaz. Adınıza izlenir ve sonraki dağıtımlara eklenir; birikmiş tutar asgari tutara ulaşınca ödenir. Nihai dağıtımda bu sınır uygulanmaz (m.6/6).
Hazırlık
Yatırımcı şimdi ne yapmalı?
- Fonunuzun 17 Eylül 2026 tarihli tasfiye listesinde olup olmadığını SPK bülteninden kontrol edin.
- Hesap ekstrenizi ve fon işlem dökümünüzü alın; her talimatın tarih ve saatini kaydedin. PBLK durumunuz varsa ekranı ve yazışmaları saklayın.
- Ara ödeme ve tasfiye duyurularını yalnız SPK, tasfiyeyle görevli banka ve aracı kurumunuzun resmî kanallarından takip edin.
- Size ödeme karşılığında feragat veya dava açmama taahhüdü imzalatılmak istenirse dayanağını yazılı isteyin. Kanunda böyle bir şart yoktur.
- Kendi durumunuzdaki süreleri bir avukatla değerlendirin. Tasfiye tamamlanmadan zararınızın tutarı kesinleşmeyebilir; süreler ise müvekkil bazında işler.
Saklanması gereken belgeler
- Fon adı ve kodu ile fonun 131 fonluk tasfiye listesinde yer alıp almadığı
- Aracı kurum veya bankadan alınan hesap ekstresi ve fon işlem dökümü
- Her alım ve satım talimatının tarihi, saati ve talimatın TEFAS üzerinden mi verildiği
- Pay blokesi (PBLK) kaydı varsa hesapta görünen ekran ve yazışmalar
- Fon izahnamesi ve iç tüzüğün işlem tarihindeki sürümü
- Ara ödeme yapıldıysa tutarı, tarihi ve hangi fon için ödendiği
Avukatlar için
İdari yargı ve anayasal yollar
Denetim eksikliğine dayalı tam yargı davası
Kamu kurumlarının gözetim ve denetim görevini yerine getirmediği iddiası, idarenin hizmet kusurundan doğan tam yargı davasının konusudur. Böyle bir talepte, ilgili kurumun hangi bilgiye hangi tarihte sahip olduğunun, kanunen hangi tedbiri alabileceğinin ve bunun yapılmamasıyla zarar arasındaki illiyet bağının somut olarak ortaya konması gerekir. Piyasa riskinin olağan sonucu sayılan kayıplar bu yolun konusu olmaz.
İdari eylemden doğan zararda dava açmadan önce, eylemin öğrenildiği tarihten itibaren bir yıl ve her hâlde eylem tarihinden itibaren beş yıl içinde idareye başvurmak gerekir. İstek reddedilirse veya otuz gün içinde cevap verilmezse dava süresi içinde dava açılabilir (İYUK m.13/1). İdare mahkemelerinde dava açma süresi kural olarak altmış gündür (İYUK m.7/1).
Kurul işlemleri ve kanun hükümleri
SPK’nın kanuna dayanarak çıkaracağı düzenleyici işlemler ile bunlara dayalı bireysel işlemler, İYUK m.7’deki süreler içinde iptal davasına konu edilebilir. Kanun hükümlerine karşı doğrudan dava açılamaz. Anayasaya aykırılık iddiası (ör. mülkiyet hakkı, eşitlik ve hukuki güvenlik), görülmekte olan bir davada mahkemeye itiraz yoluyla ileri sürülebilir (Anayasa m.152). Anayasa Mahkemesine bireysel başvuru ise olağan kanun yollarının tüketilmesinden sonra mümkündür (Anayasa m.148). Bu argümanları ilk derece aşamasından itibaren dilekçeye yazmak, ileride kabul edilebilirlik sorunlarını azaltır.
Sorumlulara karşı takip
Kanun, sorumluların malvarlığından tahsilatı TMSF’ye bırakır. TMSF’nin bu takiplerle ilgili açılacak davalar için İstanbul idare mahkemelerini yetkili kılar (m.5/4). Bu hüküm yatırımcıların idare aleyhine açacağı tazminat davalarını düzenlemez.